Konstrukcja, zasady emisji i wycena hybrydowych papierów wartościowych na eurorynku
Publikacja zawiera kompleksową charakterystykę nowego instrumentu na rynkach dłużnych, jakim są papiery hybrydowe nowej generacji.
Opis publikacji
Książka zawiera kompleksową charakterystykę nowegoinstrumentu na rynkach dłużnych, jakim są papiery hybrydowe(hybrid securities) nowej generacji. Wśród nichszczególną rolę odgrywają papiery typu cotingent convertible(CoCo) oraz obligacje bail-in. Instrumenty te pojawiły sięstosunkowo niedawno i zaczynają odgrywać coraz większą rolę jakonarzędzie finansowania banków, ubezpieczycieli i wielkichkorporacji na międzynarodowych rynkach obligacji.
Instrumenty hybrydowe łączą w sobie cechy instrumentów dłużnychoraz akcji. W dodatku zawierają wiele klauzul typu warunkowego iopcyjnego, co sprawia, że ich zastosowanie jest wyzwaniem z punktuwidzenia wyceny, kwantyfikacji ryzyka oraz analizy prawnej.
O unikalności książki stanowi zaprezentowane w niejpodejście całościowe, interdyscyplinarne, obejmujące analizęfinansową, prawną oraz zaawansowaną matematykę finansową.Szczegółowo omówiono:
Książka zawiera kompleksową charakterystykę nowego instrumentu na rynkach dłużnych, jakim są papiery hybrydowe (hybrid securities) nowej generacji. Wśród nich szczególną rolę odgrywają papiery typu cotingent convertible (CoCo) oraz obligacje bail-in. Instrumenty te pojawiły się stosunkowo niedawno i zaczynają odgrywać coraz większą rolę jako narzędzie finansowania banków, ubezpieczycieli i wielkich korporacji na międzynarodowych rynkach obligacji.
Instrumenty hybrydowe łączą w sobie cechy instrumentów dłużnych oraz akcji. W dodatku zawierają wiele klauzul typu warunkowego i opcyjnego, co sprawia, że ich zastosowanie jest wyzwaniem z punktu widzenia wyceny, kwantyfikacji ryzyka oraz analizy prawnej.
O unikalności książki stanowi zaprezentowane w niej podejście całościowe, interdyscyplinarne, obejmujące analizę finansową, prawną oraz zaawansowaną matematykę finansową. Szczegółowo omówiono:
- pojęcie i cechy hybrydowych papierów wartościowych,
- finansowe papiery hybrydowe,
- korporacyjne papiery hybrydowe,
- regulacje UE dotyczące hybrydowych papierów wartościowych na rynkach finansowych,
- wycenę hybrydowych papierów wartościowych. Adresaci:
Książka będzie cennym źródłem wiedzy dla finansistów-bankowców, pracowników towarzystw ubezpieczeniowych, pracowników Narodowego Banku Polskiego, prawników zajmujących się prawem korporacyjnym i finansowym oraz podatkowym, pracowników naukowych i studentów kierunków ekonomicznych i prawniczych.
Kamil Liberadzki i Marcin Liberadzki są ekonomistami i prawnikami, adiunktami w Instytucie Finansów SGH; prowadzą własną kancelarię radcy prawnego oraz współpracują z instytucjami finansowymi i kancelariami prawnymi zajmującymi się prawem korporacyjnym w Polsce. Są też autorami licznych publikacji poświęconych papierom dłużnym.
Spis treści
Rozdział 1. Hybrydowe papiery wartościowe - pojęcie icharakterystyka | str. 13
1.1. Wprowadzenie | str. 13
1.2. Charakterystyka szczególnych cech papierów hybrydowych | str.18
1.3. Obligacje typu bail-in | str. 23
1.4. Akcje uprzywilejowane | str. 25
Rozdział 2. Finansowe papiery hybrydowe | str.29
2.1. Papiery hybrydowe korporacyjne i finansowe |
...
Rozdział 1. Hybrydowe papiery wartościowe - pojęcie i charakterystyka | str. 13
1.1. Wprowadzenie | str. 13
1.2. Charakterystyka szczególnych cech papierów hybrydowych | str. 18
1.3. Obligacje typu bail-in | str. 23
1.4. Akcje uprzywilejowane | str. 25
Rozdział 2. Finansowe papiery hybrydowe | str. 29
2.1. Papiery hybrydowe korporacyjne i finansowe | str. 29
2.2. Regulacje dotyczące finansowych papierów hybrydowych w bankowości | str. 30
2.3. Papiery hybrydowe w pakiecie CRD IV | str. 33
2.4. Hybrydowe papiery wartościowe w dyrektywie BRRD | str. 57
2.5. Hybrydowe instrumenty finansowe emitowane przez ubezpieczycieli | str. 74
2.6. Zalety długu typu contingent | str. 79
Rozdział 3. Korporacyjne papiery hybrydowe | str. 92
3.1. Uwagi ogólne | str. 92
3.2. Monetyzacja akcji własnych MOL poprzez emisję wymiennych obligacji wieczystych przez Magnolia Finance LTD | str. 93
Rozdział 4. Regulacje UE dotyczące hybrydowych papierów wartościowych na rynkach finansowych | str. 103
4.1. Zasada swobody przepływu kapitału jako podstawa Jednolitego Rynku dla inwestycji w papiery wartościowe | str. 103
4.2. Struktura legislacji Unii Europejskiej dotyczącej rynków finansowych | str. 105
4.3. Emitowanie papierów hybrydowych | str. 110
4.4. Bieżące obowiązki informacyjne | str. 143
4.5. Sporadyczne sprawozdawanie | str. 156
4.6. Reżim regulacyjny rachunkowości i audytu | str. 161
4.7. Zwalczanie nadużyć na rynku | str. 163
4.8. Pośrednictwo finansowe | str. 175
4.9. Dyrektywa w sprawie ofert przejęcia | str. 190
Rozdział 5. Wycena hybrydowych papierów wartościowych | str. 192
5.1. Wstęp | str. 192
5.2. Wycena obligacji - wprowadzenie | str. 193
5.3. Umorzenie przedterminowe obligacji w drodze przedterminowego wykupu | str. 197
5.4. Spready kredytowe | str. 199
5.5. Uwagi dotyczące niewypłacalności obligacji | str. 205
5.6. Prawdopodobieństwo niewypłacalności | str. 209
5.7. Wycena długu contingent convertible | str. 223
5.8. Model strukturalny wyceny hybryd | str. 240
Zakończenie | str. 251
Bibliografia | str. 257
Indeks | str. 263
